旅游酒店:港股教育持续反弹 2018年旅游数据平稳增长

时间:2019-04-14 06:03





另外,亚夏汽车(002607)(中公教育借壳标的)已完成借壳工商变更,并即将更名,2018年全年业绩更是超市场预期,中公教育作为我国职业培训龙头,已在全国布点800+个,品牌及研发优势明显,成长空间广阔,建议积极关注。

    上周:上周餐饮旅游板块上涨7.04%,相对沪深300指数上涨4.23%。在申万休闲服务二级行业中,餐饮、景点、酒店、旅游综合板块分别上涨6.10%、上涨4.39%、上涨7.01%、上涨8.28%,相对沪深300指数分别上涨3.29%、上涨1.58%、上涨4.20%、上涨5.46%;教育板块上涨4.53%,相较沪深300指数上涨1.72%。


教育:上周西南港股教育指数上涨2.63%,同期恒生综指下跌0.86%,港股教育指数跑赢3.49pct。延续一月港股教育行情,本周港股教育板块表现良好,主要原因在于现阶段政策基本明朗,国务院已经完成审议,落地只是时间问题,对于行业的情绪影响基本结束;且民生、中教、宇华等高教板块公司外延并购陆续落地,打消市场对于外延并购将受政策的疑虑。且政策并未对招生数量和学费有任何影响,即是对基本面无影响。调整至今,行业公司2019年市盈率在12-15倍,显著低于公司年复合增速20%-40%。2018年11月公布的年报(枫叶、睿见、宇华、中教)业绩增速达20%-50%左右;其他高教公司(新高教、民生、希望、新华等)年报基本在3月份披露,业绩的高确定和成长性会让教育板块在众多板块中脱颖而出,我们认为教育板块有望复制18年上半年板块性上涨行情,当前重点推荐高教板块(中教控股、希望教育)。

行业动态:1)京东:27亿收购北京翠宫饭店100%股权;2)2018年国内旅游人数55.39亿人次,实现旅游总收入5.97万亿元;3)商务部:春节期间全国零售和餐饮业销售额首破万亿元;4)肯德基携手上观新闻推出新闻工作者主题餐厅;5)上海市教委发布2019年义务教育招生入学工作实施意见:继续实施公民办小学同步招生;6)职称改革与强制继续教育交叉作用,会计培训行业大风已起;7)国务院印发国家职业教育改革实施方案:支持和规范社会力量兴办职业教育培训;8)民办商科高等教育企业中汇集团递交赴港招股书,旗下运营三所民办学校。

餐饮旅游:上周A股休闲服务板块走势大幅跑赢大盘4.2pp,春节黄金周全国旅游人次4.2亿(yoy+7.6%),旅游收入5139亿(yoy+8.2%),增速略有收窄但可见旅游过年习惯已逐渐养成;出境游方面表现较佳,黄金周期间约700万(yoy+8%),相较前两年略有提速,此外根据驴妈妈数据,出境游产品预订呈现量价齐升趋势,可见品质出境游需求仍旺盛。此外周内文化与旅游部公布2018年全年旅游数据,2018年全年国内旅游人数共55.4亿人(yoy+10.8%),全年实现旅游收入6万亿元(yoy+10.5%),整体稳健增长,出境游共计1.5亿人(yoy+14.7%)。我们认为消费升级趋势下,旅游行业已进入健康增长阶段,且文旅结合趋势显著,看好旅游板块中长期供给侧优化。分板块看,我们认为免税、演艺景区板块仍具有较强的业绩确定性,建议逢低布局免税独角兽中国国旅(601888)、项目稳健扩张的宋城演艺(300144);酒店板块行业产品结构升级延续且行业估值处于历史地位,建议关注首旅酒店(600258)、锦江股份(600754)及华住经营数据变化;出境游板块行业复苏趋势延续,建议关注“前店后厂”模式出境游行业龙头众信旅游(002707);此外建议关注餐饮板块门店快速扩张、产品定位多元的呷哺呷哺,以及本地生活服务龙头美团点评-W。

本周投资观点: