北京星石投资袁广平:未来外资主动管理型资金

时间:2019-05-15 08:04

第三是提升A股的国际化水平,MSCI位列国际三大指数,跟踪MSCI指数的全球各类投资机构资金规模共约14万亿美元,到今年纳入因子扩容完成,A股将占到MSCI新兴市场指数的9%左右,A股的国际地位将会越来越重要。

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北京星石投资袁广平:未来外资主动管理型资金

NBD:随着外资在A股的话语权提升,对于A股市场将有怎样的影响?

图片来源:摄图网

MSCI扩容窗口明日开启,对于目前的A股市场有哪些方面的影响?对于目前创业板市场将会带来怎样的影响?随着外资在A股的话语权提升,对于A股市场将有怎样的影响?为此北京星石投资组合投资经理袁广平接受了《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)的专访。

袁广平:外资在A股的话语权提升,短期内对个股的影响或许会大于对整体市场的影响;中长期来看,外资比例的提升,将进一步提升A股的国际化水平,引导A股的投资风格向中长期转变。短期来看,外资持股有明显的行业偏好,比如消费、金融、医药等,相比内资机构,外资持股更加集中。根据Wind数据,外资持股的前六大行业占其市值比重超过70%,对于这些特定的板块和个股,外资的话语权将会明显提升。

NBD:MSCI扩容对创业板市场将会带来怎样的影响?

袁广平:按照计划,MSCI今年将分步纳入27只创业板股票(其中,5月的扩容将纳入12只创业板股),相对于创业板700余家上市公司的存量,所占的比重并不高。因此,此次扩容,对纳入创业板个股的影响要远大于对创业板市场的影响。据测算,到今年11月纳入后,将为创业板带来约260亿元的增量资金,其中5月这次扩容带来的增量资金接近90亿元。对于创业板市场整体,这样的资金规模影响相对有限,但对于纳入的个股来说,是非常可观的。

中期来看,外资占比提升将引导A股投资风格更加成熟化。在投资风格上,外资考核周期长,更加注重投资标的基本面,在投资方面更加偏向于长期定价;内资考核周期相对较短,在投资方面也更加偏向中短期定价。随着外资比例的提升,有望从边际上引导A股的投资风格更加成熟化。长期来看,进一步扩大对外开放是必然趋势,而要实现高质量的对外开放,也需要对相应的制度进行完善,使得A股的制度构建方面更加国际接轨。

北京星石投资组合投资经理袁广平(图片来源:受访者提供)


其余的80%~85%属于主动管理型资金,是否进入A股或者什么时候进入A股,都由资金管理人自主决定,但是随着A股所占的比重越来越大,对于这些主动管理型资金业绩考核的影响力度也会增加,因此未来这些主动管理型资金增配A股也将是大概率事件。5月份的这次扩容,根据测算,大概能够带来约1280亿元的增量资金(其中被动型资金约15%~20%)。

袁广平:MSCI扩容对于目前A股的影响主要体现在三方面,首先就是能够为A股带来较大规模的增量资金,5月份的这次扩容,根据测算,大概能够带来约1280亿元的增量资金(其中被动型资金约15%~20%)。其次是提振市场情绪,对于A股来说,外资的流向有一定的风向标作用,外资的大规模流入,能够提振市场情绪。从过往风格看,外资对A股消费、金融等板块有明显偏好,随着MSCI进一步扩容,对于A股市场的风格将带来一定的边际影响。

每经记者 杨建    每经编辑 吴永久    

袁广平:MSCI扩容对于目前A股的重要影响是能给市场带来较大规模的增量资金,根据测算,到2019年11月,此次A股扩容全部完成之后,预计能够为A股带来约5400亿元的增量资金,其中约有15%~20%的资金属于被动投资的ETF资金,这一部分资金将在纳入因子调整的附近时点进入。

NBD:MSCI扩容对于目前的A股市场有哪些方面的影响?

NBD:今年MSCI扩容,能给A股市场带来多大的增量资金?